飞乐乐选举或将加剧华盛顿迫在眉睫的下一场财政危机

　　核心要点

美国可能会在 2027 年触及债务上限，解决这一问题或将困难重重。如果民主党在 11 月中期选举中拿下国会一院或者两院，两党将陷入对峙：民主党会借机向共和党总统特朗普索取政策让步，以此作为避免财政悬崖动荡的交换条件。若民主党 11 月大选获胜，共和党想趁自己掌控国会之际解决债务问题的计划也将受挫；部分共和党议员已经表态，不接受单纯上调债务上限，必须同步实施大幅削减开支。

2025 年 9 月 29 日，美国华盛顿白宫，美国前总统特朗普会见两党国会高层领导人，当日距离政府拨款截止、避免政府停摆仅剩 9 月 30 日最后期限。图中自左至右：众议院议长迈克・约翰逊（路易斯安那州共和党）、副总统 JD・万斯、管理与预算办公室主任拉塞尔・沃夫特、参议院多数党领袖约翰・休恩（南达科他州共和党）。

　　华盛顿的下一场财政危机已经近在眼前，但化解危机的过程可能阻力重重。

　　分析师预测，美国将在 2027 年某个时间点触及 41.1 万亿美元债务上限。在美国财政部耗尽用来规避灾难性违约的 “非常规措施” 之前，国会必须上调或暂停债务上限。如果民主党在 11 月中期选举中拿下国会参众两院其中一院或者全部两院，就会开启两党对峙局面：民主党将借机向共和党总统特朗普争取政策成果，以此换取配合，避免财政悬崖引发市场剧烈动荡。

　　特朗普上周还放出消息，如果共和党赢得中期选举，将向全体美国民众发放红利。该举措可能会加速美国触及债务上限。

　　部分共和党议员提议今年就上调债务上限，提前防范明年的政治博弈，最好赶在中期选举结束后的跛脚鸭会期（落选议员尚未卸任的过渡立法阶段）完成。但随着国家债务膨胀突破 40 万亿美元历史新高，不少共和党人已经明确反对无条件上调债务上限，要求必须配套深度削减财政开支。

　　密苏里州共和党众议员埃里克・伯利森表示：“党内已经在讨论，如果我们中期选举失利，那这件事就得放在跛脚鸭会期处理。因为总统肯定不想被民主党借机大肆勒索。” 伯利森已经提出宪法修正案，要求联邦政府实现预算平衡，并且呼吁对未来联邦举债设置上限。

　　不过伯利森同时坦言：“我不会投票支持无条件上调债务上限。” “作为财政保守派，每一次就债务上限投票，我们都要抓住机会削减财政赤字。” 他说。

　　其他保守派议员对此表示认同，近期美债收益率走高，也成为他们主张削减开支、拒绝无约束扩大举债的理由。

　　众议院极右翼自由核心小组成员、得克萨斯州共和党众议员奇普・罗伊在接受采访，被问及是否会支持年底前上调债务上限时表示：“除非出台大规模开支约束与改革，否则我不会投赞成票。” “如果我们坐下来谈债务上限或者任何税收相关议题，就必须实实在在地落实开支约束，我们拭目以待。” 罗伊称。

　　这就让共和党领导层 —— 众议院议长迈克・约翰逊、参议院多数党领袖约翰・休恩陷入进退两难的境地。约翰逊在众议院的多数优势极其微弱，党内党派投票时最多只能承受 3 名议员倒戈。而参议院想要突破 60 票冗长辩论门槛、通过债务上限法案，还必须拿到民主党议员的票数；但民主党很可能会抵制共和党重点瞄准的各类重大开支削减方案。

2026 年 5 月 21 日，华盛顿，众议院民主党领袖哈基姆・杰弗里斯（右，纽约州民主党）与参议院民主党领袖查克・舒默（左，纽约州民主党）在国会山台阶出席民主党议员活动。

　　如果民主党在 11 月赢得选举，他们同样不会轻易同意上调债务上限，因为债务上限是制衡白宫最重要的谈判筹码之一。

　　弗吉尼亚州民主党众议员表示：“我想先看清楚对方具体提案是什么，再评估我们成为多数党之后可以做到什么。如果他们打算在跛脚鸭会期强行塞给我们方案，我们绝不会配合。”

　　国会多数党利用债务上限向对立党籍的白宫施压，这在美国历史上早有先例。 2023 年，时任众议院议长凯文・麦卡锡带领共和党，把国家推到债务违约边缘，之后才与时任总统拜登达成协议：共和党换取开支削减，民主党同意上调债务上限。彼时共和党仅仅掌控众议院一院，就拿到多项政策收益。

　　尽管手握谈判筹码，部分民主党依旧对债务上限博弈保持谨慎。过往债务上限对峙虽然没有最终走向违约，但已经损害过美国国家信用。惠誉评级在上一轮对峙之后，就把美国主权信用评级从 AAA 下调至 AA+，评级报告指出：“反复上演的债务上限政治对峙、总是拖到最后一刻才解决，已经侵蚀市场对美国财政管理能力的信心。”

　　众议院筹款委员会民主党首席议员、马萨诸塞州众议员理查德・尼尔称，民主党 “始终愿意考虑负责任的财政融资方案”。 “但我们要记住，2017 年减税、去年减税，都在极大加剧当前的财政困局。” 尼尔说道。

　　尼尔同时提醒风险：“拿债务上限博弈玩火，本身就十分危险。” 当被问及民主党会要求什么条件才会配合上调债务上限时，尼尔表示：“我们需要公开坦诚地谈判。我们绝不希望看到美国发生债务违约。”